스트래티지 위기 후임 연준회장과 비트코인 가격 상관 관계

스트래티지 위기 후임 연준회장과 비트코인 가격 상관 관계 – 비트코인 시장 심리의 급격한 전환과 11만3천 달러 지지선

스트래티지 위기 후임 연준회장과 비트코인 가격 상관 관계 – 블록체인 분석 회사인 산티멘트(Santiment)에 따르면, 비트코인 가격이 11만3천 달러 아래로 떨어지자 개인 투자자들이 완전히 태도를 바꿔 아주 부정적인 심리를 보이고 있다고 합니다. 이는 지난 6월 22일, 중동에서 전쟁이 일어날지도 모른다는 불안감 때문에 사람들이 놀라서 팔았던 이후 소셜 미디어에서 가장 부정적인 반응입니다. 산티멘트는 이렇게 부정적인 분위기가 오히려 장기적으로 투자하는 사람들에게는 좋은 신호일 수 있다고 분석했습니다. 특히 시장이 안 좋고 사람들이 극도로 불안해할 때가 매수할 좋은 기회가 될 수 있다고 설명했습니다. 단기적으로 투자하는 사람들은 비트코인을 오래 가지고 있을 투자자들보다 더 빨리 팔거나 이익을 챙기려는 경향이 있습니다. 코인베이스 거래소 기준으로 비트코인은 화요일 늦은 시간에 112,656달러까지 떨어졌는데, 이는 8월 3일 이후 가장 낮은 가격입니다. 지난주 최고 가격인 12만4천 달러에서 8.5%나 떨어진 것이며, 전체 암호화폐 시장의 가치도 4조 달러 아래로 떨어져 2주 만에 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 비트코인에 대한 사람들의 심리를 나타내는 ‘공포-탐욕 지수’는 100점 만점에 44점으로 ‘공포’ 단계에 들어섰는데, 이는 6월 말 이후 가장 낮은 점수입니다.

스트래티지 위기 후임 연준회장과 비트코인 가격 상관 관계 – 마이크로스트래티지의 비트코인 플라이휠 모델 위기

스트래티지 위기 후임 연준회장과 비트코인 가격 상관 관계 – 기업 차원에서 가장 많은 비트코인을 보유한 마이크로스트래티지가 처음으로 비트코인 가격과의 상관관계에서 이탈하는 모습을 보이고 있습니다. 연구원 조셉 아유브(Joseph Ayoub)는 많은 디지털자산재무(DAT) 기업들의 등장으로 마이크로스트래티지의 플라이휠(일단 움직이기 시작하면 스스로 가속화되는 시스템)이 약화되고 있다고 분석했습니다. 마이크로스트래티지는 주식이 순자산가치(mNAV) 대비 프리미엄으로 거래될 때(주가가 회사의 실제 가치보다 높게 평가될 때) 주식을 발행해 현금을 조달하고 비트코인을 매입하는 전략을 2020년부터 구사해왔습니다. 그러나 다양한 DAT 기업들이 시장에 진입하면서 이러한 메커니즘이 약화되고 있다는 지적입니다. DAT는 주식을 판매해 디지털 자산을 구매하는 지분 회사로 2020년 약 100억 달러의 순자산가치에서 현재 1000억 달러 이상으로 성장했습니다. 캐슬아일랜드벤처스의 닉 카터(Nic Carter)는 현재 DAT 붐을 1920년대 투자신탁 광풍과 비교하며 역사적 유사성을 지적했습니다. 마이크로스트래티지가 지속적으로 할인 거래된다면 주주 소송이나 규제 당국의 투자회사 재분류 같은 결과를 초래할 수 있습니다.

마이클 세일러의 전략 변경과 MSTR 주가 4개월 최저

마이클 세일러가 이끄는 스트래티지(옛 마이크로스트래티지)의 주가가 4개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 세일러는 월요일에 MSTR 주식을 ‘시가 발행'(At-The-Market, ATM) 방식으로 발행하겠다는 계획을 발표하면서, 앞으로 자본 시장 전략을 더 유연하게 실행할 수 있게 되었다고 밝혔습니다. 이번 업데이트에 따르면 MSTR의 주가가 회사의 실제 가치보다 2.5배 이하로 낮게 평가될 때, 회사는 빚에 대한 이자를 내거나 우선주에 대한 배당금을 지급하는 것 외에도 회사에 유리하다고 판단되면 MSTR 주식을 발행할 수 있습니다. 일부 MSTR 주주들은 이것이 2분기 실적 보고서의 내용과 다르다고 비판했습니다. 당시에는 주가가 특정 수준 이하로 떨어졌을 때 주식을 발행하는 것은 빚을 갚거나 우선주 배당금을 지급하기 위해서만 가능하다고 언급했기 때문입니다. 하지만 암호화폐 트레이더 케일 아베(Kale Abe)는 세일러가 더 많은 비트코인을 사들일 것이라는 신호로 해석했습니다. 현재 스트래티지는 62만9376개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 713억4천만 달러에 달하는 가치입니다. 지난 한 달 동안 MSTR 주가는 21.04% 하락하여 336.57달러에 거래되고 있는데, 이는 비트코인 가격이 8만4030달러였던 4월 17일 이후 가장 낮은 수준입니다.

트럼프의 연준 의장 지명과 비트코인 강세장 지속 가능성

경제학자이자 암호화폐 분석가인 알렉스 크뤼거(Alex Krüger)는 비트코인의 다음 상승세가 반감기(비트코인 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 현상)보다는 미국 정치 상황, 특히 누가 연준 의장이 되느냐에 달려 있다고 주장했습니다. 크뤼거는 8월 18일, 이번 비트코인 상승세가 얼마나 오래 지속될지는 연준의 수장이 누가 되느냐에 따라 결정될 것이라고 분석했습니다. 특히 트럼프 대통령이 제롬 파월을 대신할 사람으로 누구를 지명하느냐가 중요하다고 보았습니다. 그는 연준의 수장이 바뀌면 현재 예상되는 것보다 더 완화적인 통화 정책이 나올 가능성이 크기 때문에 이번 상승세가 끝나지 않을 것이라고 확신했습니다. 파월의 현재 임기는 2026년 5월 15일에 끝나며, 백악관은 후보자 명단을 3-4명으로 좁힌 것으로 알려졌습니다. 케빈 워시(Kevin Warsh) 전 연준 이사와 케빈 해셋(Kevin Hassett) NEC 디렉터 등이 후보로 거론되고 있으며, 시장은 누가 차기 의장이 되느냐, 그리고 그가 얼마나 돈을 풀려고 할지에 관심을 집중하고 있습니다. 크뤼거는 4년마다 반복되는 비트코인 상승 주기가 2025년에는 맞지 않으며, 과거에는 우연히 맞아떨어진 것이고 2021년의 상승세는 거시경제적인 요인 때문이었다고 주장했습니다.

연준 정책과 인플레이션 그리고 비트코인의 미래

트럼프 대통령은 파월에게 금리를 3% 낮춰서 1.25-1.5%로 만들라고 공개적으로 압박하고 있습니다. 만약 연준이 이에 따른다면 경제에 돈이 넘쳐나고 위험 자산의 가격이 오르며 인플레이션이 심해질 것입니다. 연준이 저항하더라도 트럼프가 수입품에 세금을 더 많이 부과하거나 대규모 경기 부양책을 추진하면 인플레이션이 높아질 가능성이 있습니다. 어떤 경우든 미국은 인플레이션에서 벗어나기 어려울 것으로 보입니다. 만약 연준이 9월이나 10월부터 정치적인 압력에 굴복한다면 핵심 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 현재 2.8%에서 2026년에는 4% 이상으로 상승할 수 있습니다. 인플레이션이 다시 높아지면 달러 가치가 떨어져 달러 인덱스(DXY)가 90 아래로 떨어질 수 있습니다. 돈을 풀면 국채 수익률이 일시적으로 4% 정도로 낮아지겠지만, 인플레이션에 대한 기대감이 높아지고 외국인들이 미국 국채를 사지 않으면서 수익률은 5.5%를 넘어설 수 있습니다. 미국이 빚 때문에 내야 하는 이자 금액은 현재 약 1조4천억 달러에서 2026년까지 2조 달러, 즉 GDP의 약 6%까지 상승할 수 있으며, 이는 빚을 감당하기 어려워지는 상황을 만들고 달러에 더 큰 압력을 가할 것입니다.

비트코인 시장의 기술적 분석과 향후 전망

비트코인은 7월 중순과 지난주에 최고가를 기록한 후 가격이 떨어지고 있습니다. 트레이더들은 이전 최고점이었던 11만2천 달러를 하락 시 지지선으로 보고 있으며, 심리적으로 중요한 10만 달러 수준도 지지선 역할을 할 수 있다고 보고 있습니다. 상승 시 저항선은 최근 최고점인 12만2천-12만4천 달러 구간입니다. 크뤼거는 비트코인이 특별한 이유 없이, 돈을 빌려서 투자하는 사람 없이 상승하기는 매우 어렵다고 지적했습니다. 이는 위험을 감수하려는 심리가 약해졌다는 것을 보여주는 파생상품 시장의 신호와도 일치합니다. 비트코인 옵션의 변동성은 2년 만에 최저 수준이며, 기관 투자자들이 주로 사용하는 거래소의 미결제약정(아직 청산되지 않은 계약)은 7월 최고점 대비 감소하여 투자자들이 조심스러운 태도를 보이고 있음을 시사합니다. 선물 가격과 현물 가격의 차이(베이시스)도 줄어들었는데, 이는 거품이 빠지는 전형적인 신호입니다. 옵션 시장에서는 가격이 하락할 경우 손실을 막기 위한 수요가 늘어나고 있습니다. 크뤼거는 상승장이 과도한 평가나 지나친 확대로 끝나는 것이 아니라, 중요한 계기가 필요하다고 분석했습니다. 2025년에는 연준 의장 지명이 그러한 계기가 될 수 있습니다.

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